（原标题：李迅雷：减少房地产配备 增配权益类和海外资产）曾获得第一财经最佳分析师卖方研究领军人物奖的李迅雷，已于日前月卸任中泰证券首席经济学家、研究所所长。在近日中泰楚富通APP的直播中，李迅雷特别强调，中国经济企稳不不存在悬念，当前大类资产中，可减少房地产配备、提升金融权益类资产和海外资产配备。2016年第四季度虽然投资增长速度有所回升，但经济增长速度还是维持稳定的，主要靠基建投资和房地产。

对于过去一年的经济走势，李迅雷总结称之为，尽管民间投资的增长速度还是较为低下，但国有企业的投资增长速度十分慢，政府的财政支出也相当大，再行再加居民特杠杆，使得我国经济增长速度呈现出L型。李迅雷特别强调，中国经济的企稳不不存在悬念，预计年内GDP在6.3%左右。影响这一指标预计的因素，还包括年内居民去杠杆和房地产投资增加，与去年较高基数、居民特杠杆构成对比。

基建投资尽管还不会之后减少，但也因去年的基数较高、增幅受限。李迅雷回应，当前的货币超发已影响到各类资产，股价下跌、房价下跌、资产耕、大宗商品价格上涨等。从资产配备的角度来看，目前必须做出结构调整，减少房地产的配备、减少金融资产和海外资产的配备。

国人房地产配备的比例过低是长年现象，目前在政策上对房价的调控早已十分严苛，这从中央经济工作会议上的阐释可以看出来。相对而言，现在财富管理或资产管理的要点，是应当减少金融资产的配备，这是一个大的趋势。李迅雷特别强调。

而在金融资产中，李迅雷指出权益类资产更加有一点配备。在其显然，当前国内换汇条件依法，资产移往到海外的可玩性增大，但有此市场需求的资金数量十分极大。此类资金若回到国内，将面对资产荒的现状：在全球通胀预期下跌时，利率有所走高，相同收益类的资产配备应适当增加。

在权益类资产中，除绩优股之外，可重点注目国企改革主线上的机会，如国企收购重组等。此外，李迅雷还回应，当前国内资金对海外资产的配备较低，主要影响原因还包括海外资产配备可玩性较小等。

但其同时认为，可利用黄金、深港通、沪港通等资产，已完成海外配备。卖黄金是一个保值的手段，既可以对冲人民币的升值，又可以对冲全球货币超发造成的资产泡沫风险。

此外，深港通和沪港通是增配海外资产的渠道。比如，险要资会长年配备港股市场股息率5%的那些股票，因为它低于保险公司产品的预计收益率，还可以对冲人民币升值带给的风险。针对A股市场，李迅雷称之为，年内或没大行情，但不存在结构性投资机会。

对于股市的辨别，首先还是要看基本面，即经济长年的走势，其次是看政治政策，再者看投资者情绪。李迅雷称之为，在当前经济滑行背景下，政策不会自由选择相反希望，以维持资本市场的平稳。

因为前面两大因素的影响，结果没过于大的悬念，股市今年的变化主要是投资者心理层面的变化。李迅雷举例称之为，情绪的影响归属于短期因素，如特朗普议会选举获得胜利的当日，全球各大股市经常出现下跌，黄金价格大幅度下跌。之后，黄金价格回升，股市下跌，上述情况的经常出现都是不受情绪的影响。其总结称之为，情绪对短期波动的影响权重十分大，一般在50%左右。

只有在牛市的早期完全恢复阶段和牛市的中期，情绪的影响不会小一些。所以，对于股市的波动可以看得淡一点。当大家都混乱的时候有可能就是一个机会；当大家都十分悲观的时候，有可能蕴含着风险。

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